Как отмечает компания, прогноз по росту ВВП Казахстана сохраняется на уровне 0,7% при цене на нефть в $60 за баррель в 2015 году с 4,0% в финансовом 2014 году. Для сравнения, консенсус-прогноз Bloomberg составляет 2%.
Как и в 2009 году, Renaissance Capital предполагает, что экономический рост может быть поддержан значительными расходами из суверенных фондов ($99 млрд. состоянию на 1 апреля 2015 года). Если цены на нефть получат поддержку до $70 за баррель, рост замедлится только до 1,7%. Но в случае снижения цен на черное золото до отметки $50 за баррель в 2015, эксперты предрекают рецессию до (-0,4%). В тоже время в 2016 году, по некоторым оценкам рост ВВП страны может достичь 3,5% при условии, что нефть прибавить в стоимости до $80 за баррель.
"Мы по-прежнему считаем, что Казахстан, скорее всего, девальвирует свою валюту до KZT260 / $ во второй половине мая/первой половине июня 2015 года, то есть через месяц после досрочных президентских выборов (26 апреля). На наш взгляд, проблема Казахстана, в основном, связана с низкими ценами на нефть, в то же время мы не думаем, что недавнее укрепление рубля является устойчивым (мы ожидаем, что рубль в среднем составит 57,4/$ при нефти в $60/барр в 2015 г.). Мы оцениваем 70%-ную вероятность нашего базового сценария и 30%-ную вероятность нашим (комбинированным) сценариям риска", — указано в отчете.
Первый, наиболее вероятный негативный сценарий Renaissance Capital связан с ослаблением тенге в период после президентских выборов до отметки 210 тенге за доллар США. С декабря 2014 года, Национальный Банк Республики Казахстан (НБК) следовал стратегии, позволявшей тенге обесценится постепенно на 1,0-1,5% в месяц.
При этом, второй более позитивный, но наименее вероятный сценарий предполагает, что девальвация будет перенесена или же ее не будет вовсе. Подобный вариант для тенге возможен в случае, если цены на нефть каким-то образом будут выше $80 за баррель или при условии, что рублю удастся сохранить устойчивость на отметке 50 руб за доллар США в четвертом квартале 2015 года.