В условиях глобальной экономической нестабильности и усиливающейся зависимости Казахстана от нефтяного сектора будущее курса тенге волнует не только экономистов, но и рядовых граждан. Мнения экспертов о том, может ли доллар достичь отметки в 500 или даже 600 тенге, варьируются, но сходятся в одном — любые резкие колебания валютного курса могут оказать значительное влияние на экономическую стабильность страны.
Казахстанские эксперты — экономист и генеральный директор DAMU Capital Management Мурат Кастаев и политолог, экономист-международник Ануар Бахитханов — предлагают свои взгляды на возможные сценарии развития событий.
Подробнее читайте в материале медиапортала Caravan.kz.
Так, Мурат Кастаев считает, что резкий рост курса доллара до 500–600 тенге — это крайне маловероятный и экстремальный сценарий.
«До психологической отметки 500 тенге доллар еще может дойти (для этого тенге достаточно ослабнуть на 4–5 %) — например, при резком снижении цены на нефть, ухудшении дефицита госбюджета или иных негативных макроэкономических или политических новостях. То есть отметка 500 тенге за доллар — это неприятное, но не катастрофическое развитие событий, и тем не менее Нацбанк имеет возможности сгладить такое ослабление и вряд ли его допустит, например, в текущем году.
Что касается отметки 600 тенге за доллар, то это уже ослабление тенге на 25 %. Чтобы это было возможным, должна либо рухнуть цена на нефть, скажем так, в район 40 долларов за баррель, либо что-то должно случиться с нефтепроводом КТК, через который идет свыше 80 % казахстанского экспорта нефти, либо должны произойти иные масштабные катаклизмы или природные бедствия, которые нанесут сильный удар по казахстанской экономике. Пока такие сценарии не просматриваются, поэтому худший сценарий, который видим мы, — это продолжение постепенного ухудшения состояния госфинансов, сокращение ЗВР и Нацфонда, снижение цен на нефть и постепенное ослабление тенге, которое может пересечь отметку 500 тенге, но это, скорее, сценарий для следующего года.
Резкая девальвация при режиме свободного валютного курса невозможна, курс складывается из баланса спроса и предложения валюты на рынке. И даже если предложение валюты останавливается, и никто ее на рынке не продает, то на биржу выходит Нацбанк и продает столько валюты, сколько нужно для удовлетворения возросшего спроса. То есть Нацбанк имеет возможность сдерживать резкое ослабление тенге и сглаживать спрос, позволяя национальной валюте медленно и неуклонно ослабляться до той точки, где находится новое рыночное равновесие. Такой сценарий возможен при крайне негативных для Казахстана внешних или внутренних событиях, вероятность которых остается низкой. Самое крупное из возможных отдельных негативных сценариев — это если по тем или иным причинам остановится экспорт нашей нефти по трубопроводу КТК, то есть добыча есть, а продать эту нефть невозможно; а так как возможности ее складирования ограничены, то и добычу придется остановить. А так как нефть — это основа нашей экономики, то без экспорта нефти страна может вмиг потерять более половины ВВП, и курс доллара тогда взлетит кратно, на сотни тенге.
Чтобы предотвратить такой катастрофический сценарий, быстро ничего сделать невозможно, это последовательная и неуклонная работа по снижению нефтяной зависимости экономики, ее диверсификация, активное прокладывание альтернативных маршрутов экспорта — даже если они дорогие и невыгодные, это вопрос национальной безопасности. Пусть лучше эти альтернативные трубы пустуют, но они будут, чтобы их можно было задействовать в любой момент; нужно стимулировать несырьевой экспорт, развитие частного бизнеса и т.д.
Осенью текущего года больших катаклизмов не ожидается. Эскалация войны между Россией и Украиной маловероятна, да и большая часть рисков для нас уже реализовалась, большая война на Ближнем Востоке взвинтит цены на нефть и будет скорее выгодной для нас; мировые центробанки будут снижать ставки, мировая экономика медленно, но растет, поэтому пока ничего плохого не происходит и не прогнозируется. В этой ситуации, когда внешняя обстановка относительно стабильная, больше зависит от наших внутренних показателей — расходов, дефицита бюджета, собираемости налогов, внутриэкономической и внутриполитической стабильности, эффективности работы госаппарата. И если на события в мире мы влиять не можем, то на происходящее внутри страны — можем и должны, поэтому внимание должно быть сосредоточено на внутренних проблемах Казахстана.
Что касается рекомендации для наших сограждан, то они базовые и универсальные во все времена — много работать, повышать свой образовательный и профессиональный уровень, тратить меньше, чем зарабатывать, разницу откладывать и инвестировать, не класть все деньги в одни инструменты, диверсифицировать сбережения и инвестиции; страховать жизнь, здоровье и основные активы; проявлять гражданскую активность, требовать от властей эффективной работы, заставлять власть работать на народ и менять (законно, мирно, через механизм выборов) неработающих чиновников на работающих — и тогда никакие кризисы стране нипочем», — резюмировал Кастаев.
По словам другого нашего спикера, Ануара Бахитханова, резкий рост курса доллара до 500–600 тенге осенью 2024 года возможен, если на то будут веские причины.
«В первую очередь стоит обратить внимание на цены на нефть. Экономика Казахстана сильно завязана на экспорт этого сырья, и если нефть начнет падать в цене, бюджет страны сократится, что неизбежно ударит по тенге. Еще один важный момент — это геополитическая обстановка. Новые санкции против России, с которой у Казахстана тесные экономические связи, могут создать дополнительные проблемы для тенге. Если спрос на наши товары снизится или капитальные потоки замедлятся, это приведет к ослаблению нашей валюты. Не стоит забывать и про отток капитала. Когда глобальные финансовые кризисы набирают обороты или же в развитых странах растут процентные ставки, инвесторы могут начать выводить свои средства из развивающихся рынков, таких как наш, что создает спрос на доллары и, соответственно, ослабляет тенге. И, конечно же, инфляция — если она будет неконтролируемой, это лишь подстегнет девальвационные ожидания. Честно говоря, вероятность такого резкого скачка до 500–600 тенге существует, но она, скорее, маловероятна и пугающа, нежели реалистична, ведь все будет зависеть от того, насколько сильными окажутся перечисленные факторы. Если цены на нефть останутся стабильными, а инфляцию удастся контролировать, думаю, что тенге вполне сможет избежать такого падения.
Что касается девальвации тенге в ближайшие месяцы, то здесь мнения могут расходиться, но я склонен считать, что определенный риск все-таки есть. Если, например, цены на нефть и металлы, на которых держится наша экономика, начнут падать, это может создать дополнительные сложности. Плюс к этому, если импорт продолжит расти, а экспорт — нет, это вызовет дефицит платежного баланса, и тенге окажется под давлением. Не стоит также забывать о возможности глобальных финансовых кризисов, которые могут подорвать доверие к валютам развивающихся стран, включая Казахстан. Тем не менее у нас есть несколько механизмов, которые могут помочь смягчить ситуацию. Национальный банк может провести валютные интервенции, но это, скорее, краткосрочная мера. В долгосрочной перспективе более устойчивыми окажутся такие действия, как поддержка экспорта и привлечение иностранных инвестиций. Если мы сможем контролировать инфляцию и проводить жесткую денежно-кредитную политику, думаю, доверие к тенге будет расти, а ожидания девальвации ослабнут.
Осенью 2024 года инфляция, на мой взгляд, может ощутимо ударить по покупательной способности казахстанцев. Рост цен, особенно на такие базовые вещи, как продукты питания, топливо и коммунальные услуги, станет серьезным испытанием для семейных бюджетов. Люди начнут тратить больше на самое необходимое, а это значит, что их реальные доходы будут снижаться. Если к этому добавить возможный рост долговой нагрузки из-за повышения процентных ставок, многие могут оказаться в сложной ситуации. И да, есть риск, что все это может перерасти в новый экономический кризис, если спрос внутри страны ослабнет, а бизнес начнет испытывать трудности из-за роста издержек.
Если на глобальных рынках начнутся финансовые потрясения, это также может привести к оттоку капитала из развивающихся стран, что окажет дополнительное давление на нашу валюту. В такой ситуации, думаю, гражданам стоит задуматься о том, как минимизировать возможные риски. Лично я рекомендую диверсифицировать свои сбережения — не стоит держать все деньги в одной валюте или активе. Хорошей идеей может стать инвестирование в недвижимость или золото, чтобы защитить свои сбережения от инфляции. И, конечно, лучше избегать больших кредитов и не накапливать долги, чтобы быть готовыми к возможному ухудшению экономической ситуации», — подытожил Бахитханов.