Рейтинговое агентство "Фитч" 10 сентября 2007 присвоило Казахстанской региональной электрораспределительной компании АО "Мангистауская распределительная электросетевая компания" (МРЭК) долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (IDR) на уровне 'BB+', и краткосрочный IDR на уровне 'B'. Прогноз стабильный.
Рейтинги основаны на близкой к монопольной позиции на рынке передачи и распределении электроэнергии в Мангистау, одном из стратегических нефтегазовых регионов Казахстана; ожидании экономического развития и экспансии в регионе, как в отношении нефтегазового бизнеса, так и некоторых других отраслей; сохранении преобладания государственного участия через "Самрук", и предполагаемой государственной поддержки, а также устойчивого финансового состояния компании.
Рейтинги привязаны к суверенным ('BBB'/Прогноз позитивный), но несколько снижены, отражая тот факт, что со стороны родительской компании АО МРЭК холдинга с государственным участием "Самрук" не последовало указание на предоставление финансовой помощи в случае ухудшения финансового положения. Рейтинги также ограничены высокими капитальными расходами, которые в сочетании с относительно небольшими масштабами производства ведут к ограниченным возможностям компании во внутреннем генерировании наличности для финансирования амбициозной инвестиционной программы, и относительно умеренными коэфициентами левереджа и покрытия, рассчитанными рейтинговым агентством "Фитч".
Кроме того, указанные рейтинги присваиваются в предположении осуществления МРЭК планов по первичному размещению (IPO), однако при том условии, что в результате такого размещения доля государства не будет ниже 50 % + 1 акция. В случае если доля участия государства станет меньше 50 % + 1 акция, рейтинг МРЭК уже не будет привязан к суверенному рейтингу, но при этом текущие рейтинги компании не будут автоматически понижены. Изменение рейтинга в будущем будет зависеть не только от структуры долевого владения, но также и от финансовых условий и кредитных показателей, независимо оцениваемых рейтинговым агентством "Фитч". В случае если МРЭК примет решение не осуществлять первичное размещение (IPO), и в случае если государство останется фактическим собственником 100 % доли МРЭК, вероятно сохранение уровня рейтинга на два пункта ниже суверенного.
Стабильный прогноз отражает ожидания агентства "Фитч", что МРЭК сможет поддерживать устойчивые финансовые и кредитные показатели, а также своевременно реализовать инвестиционную программу компании.
Леверажное соотношение компании является умеренным, на настоящий момент долговые обязательства МРЭК составляют 1.7 млрд. тенге. Долговые обязательства представлены тремя необеспеченными эмиссиями облигаций с фиксированной процентной ставкой в рамках дебютной внутренней облигационной программы, зарегистрированной в 2005 г., неиспользованные объемы которой на настоящий момент составляют 8,16 млрд. тенге. Выпуск вышеуказанных облигаций осуществлен до 2010 г., 2011 г. и 2012 г.
МРЭК является государственной региональной электросетевой распределительной компанией, с позицией близкой к монопольной, обслуживающей Мангистаускую область (за исключением города Актау), которая расположена в юго-западном регионе Казахстана вблизи Каспийского моря. Занимает 2,5 % рынка передачи и распределения электроэнергии Казахстана. Доход МРЭК, по итогам 2006 финансового года, составил 2,2 млрд казахстанских тенге (17,1 млн. долларов США), 95 % которых были получены от регулируемой деятельности. Доля МРЭК на рынке распределения электроэнергии Мангистау составляет 90%.
Контактные лица: Валентина Горюнова, Москва, тeл: +7 495 956 9901; Джон Хаттон, Лондон, +44 20 7417 4238.
Пресс служба: Питер Фицпатрик, Лондон, тел: +44 20 7417 4364; Алла Измайлова, Москва, тел: +7 495 956 9903.
Fitch's rating definitions and the terms of use of such ratings are available on the agency's public site, www.fitchratings.com. Published ratings, criteria and methodologies are available from this site, at all times. Fitch's code of conduct, confidentiality, conflicts of interest, affiliate firewall, compliance and other relevant policies and procedures are also available from the 'Code of Conduct' section of this site. The ratings above have been initiated by Fitch as a service to investors.
***
АО "МРЭК" осуществляет транспортировку электроэнергии по Мангистауской области, основные потребители это компании по добычи нефти, газа, строительных материалов и их сервисные компании, заводы и морские порты.
В состав электрических сетей АО "МРЭК" входят 57 подстанций высокого и среднего напряжения, общая протяженность высоковольтных линии составляет более 5000 км.
Основная часть оборудования подстанций и воздушных линий электропередачи была построена и введена в эксплуатацию в период 1968-1989гг., процент износа сетей на сегодня составляет более 65%. Мангистауская область характеризуется повышенной степенью загрязненности атмосферы природными источниками (засоленные почвы, солончаки и т.д.).
Имеются подстанции, где электросиловые кабельные каналы затоплены грунтовыми водами в связи с проведением в данных регионах добычи нефти и газа и близостью моря. Учитывая данные по развитию бизнеса в регионе и рост численности населения области ожидаемый прогнозный прирост электрических нагрузок, до 2015 года, составит более 230 мВт. В 2015 году общие электрические нагрузки по области составят от 450-500 мВт.
Летом 2007 года АО "МРЭК" разработало инвестиционную программу и утвердило постановлением Акима области "План перспективного развития сетей АО "МРЭК" до 2015 года" с суммарным капиталовложением 24 млрд. тенге (в том числе НДС) и установлением платы за единицу дополнительной мощности в размере 42400 тенге за 1 кВт.
АО "МРЭК" первым среди эмитентов нефинансового сектора Казахстанской фондовой биржи (KASE) зарегистрировало облигационную программу, по которой предусматривается размещение облигаций с привлечением заемных средств в объеме 9,8 млрд. тенге. В рамках облигационной программы были привлечены средства на KASE в общей сумме 2,2 млрд. тенге и построены подстанций (ПС) Каражанбас, Баутино, Курык и высоковольтные линии (ВЛ), во исполнение государственной программы освоения казахстанского сектора Каспийского моря.
Для успешного размещения своих акций на фондовой бирже в свете решения Правительства Республики Казахстан, АО "МРЭК" провело в текущем году ряд мероприятий.
Первое, исходя из требования Международных Стандартов Финансовой Отчетности, и рекомендации международной аудиторской компании Deloitte, по согласованию с Управлением Агентства Республики Казахстан по регулированию естественных монополий по Мангистауской области, компания провела и согласовала переоценку имущества общества в целях получения справедливой стоимости основных средств.
Переоценка имущества отразится на норме амортизаций в тарифе, за счет чего компания будет осуществлять возврат платы потребителям по присоединенной дополнительной мощности и погашение облигационного займа. Второе, АО "МРЭК" провело работу по присвоению международного кредитного рейтинга от одного из ведущих (из числа большой тройки) международного рейтингового агентства Fitch Ratings.
Получение международного долгосрочного рейтинга в иностранной и национальной валюте "ВВ+", краткосрочного "В" и национального "А+" способствует успешному размещению собственных ценных бумаг на внутреннем фондовом рынке, и диверсифицировать источники заимствования за счет выхода на международные рынки капитала.
Компания согласовала тарифную смету 2007 года в связи с увеличением потребления электроэнергии и внесением дополнительной суммы по норме амортизаций в связи с переоценкой основных средств, и внесла заявку по тарифной смете 2008 года с учетом дополнительного заимствования денег для реализации инвестиционной программы.
Акционером общества является АО "Холдинг "Самрук", общая численность работников АО "МРЭК" составляет 585 человек, из них производственный персонал 528, административный 57 человек.
Пресс служба АО "МРЭК"