В минувший понедельник завершилось заседание комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС) США, по итогам которого было заявлено, что ставки рефинансирования в США начнут повышаться, когда “будет заметно “дальнейшее улучшение на рынке труда” и когда власти убедятся в том, что инфляция вернется к 2 процентам. Чтобы поддержать продвижение к максимальной занятости и стабильности цен, комитет подтвердил: пока необходимо сохранить процентную ставку по федеральным фондам.
Главное, на что обратили внимание инвесторы, – смена тона заявления. Из текста документа пропали слова о том, что ФРС будет терпеливо следить за экономической ситуацией. Это также говорит о намерении ослабить монетарный режим и начать снижать процентные ставки.
Что все это означает? То, что ФРС, которая исполняет функции центрального банка США, намерена подтолкнуть инфляцию до 2 процентов годовых, так как небольшая инфляция при грамотной экономической политике всегда ведет к оживлению в экономике. В последнем квартале в США инфляция упала до 0,2 процента. Это привело к снижению деловой активности, а значит, экономика страны становится более слабой. Одновременно члены комитета указали, что в случае необходимости готовы пойти на ужесточение монетарной политики, чтобы снова не промахнуться с нужным соотношением главных экономических индикаторов.
В переводе на обычный язык это означает, что ФРС намерена немного снизить цену доллара. С середины 2014 года все основные валюты мира упали в цене против валюты США, что позволило им несколько оживить экономику в своих странах. Повышение реального курса американской валюты показывает индекс доллара: за 10 последних месяцев, с июня 2014 года, этот индекс вырос с 79,81 до 97,10 – больше, чем на 20 процентов. Теперь пришел черед доллара.
Мы как-то привыкли, что доллар США стал мерилом всего. С оглядкой на него оцениваются остальные валюты. Исключение – разве только британский фунт. И вот теперь это мерило может упасть в цене относительно самого себя. Слишком дорогая валюта лишает экспортеров части выручки, и соответственно бюджет США недополучает средства. Однако это лишь прогнозы. Когда это произойдет – никто не знает. Называются различные даты – 1 июня или 30 сентября, конец финансового года в США.
Нас, понятно, больше волнуют собственные проблемы. В отношении тенге ситуация может стать очень интересной. Тенге как валюта привязан к мультивалютной корзине из доллара, евро и российского рубля. В самой корзине вес валют разнится: доллар – 70 процентов, евро – 20 процентов, рубль – 10 процентов. Это сделано, чтобы колебания одной валюты не так сильно отражались на курсе тенге. Если доллар подешевеет, например, на 10 процентов, то другие основные валюты подорожают на эти же 10 процентов. Но так как тенге привязан к доллару сильнее, чем к евро и рублю, то индекс тенге снизится примерно на 7 процентов. При этом давление на тенге немного уменьшится. Вслед за этим пойдут на спад и девальвационные ожидания. Тенге получит новый ориентир.