Во вторник индексы китайского фондового рынка упали на 9,2 процента, на что не замедлили отреагировать другие торговые площадки по всему миру.
В среду сохранялась нервозная обстановка, которая может продлиться достаточно долго.
Последний раз такое резкое снижение наблюдалось в Китае в 1997 году, когда причиной отрицательной динамики сначала китайского, а затем и мирового фондового рынка стали слухи о кончине Дэн Сяопина.
Но нечто похожее произошло в мае-июне прошлого года — все началось с падения бирж развивающихся стран, однако цепная реакция распространилась на фондовые биржи США, Европы и России.
Тогда наблюдалась масштабная коррекция, которую спровоцировали, в том числе, и центральные банки, повышая свои процентные ставки в антиинфляционных целях. Волнения в деловых кругах наблюдались более трех недель, но потом ситуация начала выправляться.
Медвежий февральский тренд (тренд падения котировок) китайских бирж некоторые аналитики предвидели заранее. В прошлом году акции ведущих китайских компаний подорожали на 130 процентов, а за первых два месяца года обнаружился новый стремительный рост фондового рынка — на 13,4 процента.
Фондовый рынок Китая начал демонстрировать положительные тенденции именно в прошлом году, когда был упрощен доступ на него иностранных инвесторов, а крупнейший банк страны — Индустриально-коммерческий банк Китая провел рекордное по размеру IPO, разместив акции почти на 22 миллиарда долларов в то время как заявок было подано на 500 миллиардов долларов.
С октября 2006 года акции этого банка выросли в цене на 57,6 процента. Желающих инвестировать в такой доходный инструмент в КНР появляется все больше. Китайцы открывают по 90 тысяч брокерских счетов в день — общее количество счетов в брокерских конторах уже зашкаливает за 80 миллионов. Люди, чтобы купить акции, берут кредиты под залог жилья или снимают наличные с кредитных карт. В январе комиссия по регулированию рынка ценных бумаг запретила открывать новые паевые фонды, которые по существу являются действенными посредниками между биржами и частными инвесторами. Но это не помешало китайцам открывать счета в существующих ПИФах.
Причем, далеко не все компании, в акции которых вкладывают люди, привлекательны с точки зрения инвестиций. Скорее всего, они просто встроились в обоз, который за собой потянули такие гиганты как, например, Индустриально-коммерческий банк, который так и не смог удовлетворить спрос на свои акции. Поэтому аналитики по развивающимся рынкам еще в январе предупреждали, что на фондовых площадках Китая явно формируется пузырь.
Долго ждать не пришлось. Толчком для обвала фондовых индексов послужили слухи о том, что правительство КНР может принять жесткие меры по ограничению спекулятивной деятельности на фондовом рынке. Как говорят аналитики, паевые фонды решили не дожидаться, пока власти предпримут конкретные шаги, и зафиксировать прибыль. К продаже были выставлены громадные пакеты акций, и спрос на них мгновенно упал — рынок просто оказался не готов купить такое количество ценных бумаг.
Но почему же чисто китайская фондовая проблема была экспортирована в другие страны? Как известно, во вторник на фазе сильного понижения закрылись практически все биржи Европейского Союза.
Их главные индексы потеряли в своей стоимости от 2,3 до 3,4 процентов. Развивающиеся рынки тоже резко сдали свои позиции: российский индекс РТС упал на 3,28 процента, корейский Kospi — на 1,05 процента, турецкий ISE National 100 — на 4,5 процента.
Такая реакция обусловлена не только «опаданием пузыря» на основных китайских торговых площадках, но и ситуацией в США.
Не далее как в понедельник бывший глава федеральной резервной системы США Алан Гринспен призвал инвесторов к осторожности, предупредив, что в 2007 году в американской экономике может начаться рецессия.
Слова Гринспена как раньше, так и сейчас, когда он уже не является чиновником, инвесторы восприняли как серьезное предупреждение — в понедельник же индекс Dow Jones понизился на 0,1 процента. Так что во вторник рынок уже морально был готов к тому, что произойдет нечто экстраординарное.
В итоге рынок США за один день потерял 600 миллиардов долларов, что по оценке Bloomberg, уничтожило все его завоевания 2007 года.
Важнейший показатель деловой активности США упал на 3,3 процента: в течение торгов он терял 546 пунктов — это самое глубокое падение с первого торгового дня после терактов 11 сентября 2001 года, когда индекс снизился на более чем 680 пунктов.
В то же время индекс деловой активности Standard & Poor’s 500 опустился на 3,5 процента, индекс Nasdaq — на 3,9 процента.
Словно очнувшись от кошмара, уже в среду китайские власти заявили о том, не будут вводить налог на доходы от инвестиций в ценные бумаги и позволят международным инвесторам увеличить долю в предприятиях страны.
В настоящее время им позволено иметь не более чем 1 процент акций китайских предприятий. Эта доля оценивается примерно в 10 миллиардов долларов. Если китайские власти расширят права иностранных трейдеров, их доля в бумагах всего Китая вырастет до 10 процентов.
Однако банкам Китая запрещено выдавать кредиты на инвестиции в ценные бумаги. Органы финансового надзора в январе потребовали от кредитных организаций проверять кредиты, выданные гражданам, на предмет возможного использования на фондовом рынке. А еще ранее, в декабре 2006 года, банки обязали отслеживать подозрительные операции с кредитками.
Несмотря на растерянность, которая сегодня царит среди инвесторов, многие из них понимают, что резкое и одновременное падение фондовых рынков было обусловлено, скорее всего, именно их перегревом. Но вот что это — краткосрочная коррекция или долговременная тенденция? Хотелось бы верить в первое, поскольку коррекции неизбежны, а долговременные тенденции чреваты непредсказуемыми последствиями не только в виде падения цен на акции привлекательных для инвесторов компаний, но и даже дефолтами некоторых из них.
Падение фондовых индексов всегда создает угрозу вывода капитала с нестабильных рынков, что порождает нестабильность всей финансовой системы.
Аналитики больше склоняются к тому, что именно в понедельник многие фондовые рынки достигли исторических максимумов и, как это бывает, инвесторы решили зафиксировать прибыль.
Дескать, фундаментально ни на китайском, ни на других рынках ничего не изменилось, а потому ожидать дальнейшего падения индексов не стоит. Очень скоро они пойдут в рост.
Фото с сайта http://www.mn.ru/