ИНФОРМАЦИОННОЕ АГЕНТСТВО KZ-TODAY: ОБЗОР МИРОВОГО РЫНКА СЕРЕБРА В СЕНТЯБРЕ 2004 Г.

Кроме того, в пользу “бычьих” тенденций на серебро говорит тот факт, что ситуация в мире остается весьма напряженной. Почему Ротшильды (N. M. Rothschild & Sons Ltd) отказались от права “устанавливать” Лондонский фиксинг, право, которое стоит миллиарды долларов. Поскольку их основная функция заключалась, в основном, в продаже физического товара по форвардным контрактам, не означает ли это, что вместо продаж они займутся теперь покупками серебра, то есть спекуляцией с обратным знаком?
Что касается оценки серебра как актива, то на различных бизнес циклах она неоднозначна. В семействе торгуемых товаров серебро — классический “хамелеон”, то есть в периоды инфляции это альтернативное убежище для инвестиций, поднимающее его стоимость по мере углубления инфляционных процессов, а в дефляционной среде серебро утрачивает функцию альтернативных денег.
В пользу будущего роста цен на серебро говорит также тот факт, что в мире найдено новое удивительное применение этого металла. Известно, что для бактерий самое привлекательное место в квартире — кухня. Компания Bosch, заключив соглашение с американской Agion Technologies, начала выпуск холодильников, внутренняя поверхность которых покрыта специальным слоем, содержащим ионы серебра. Любая бактерия, соприкоснувшись с этим покрытием, погибнет. В воздухе внутри холодильника ионов серебра нет. Они находятся в двухмиллиметровом керамическом слое, которым покрыта внутренняя поверхность холодильника. Если микроорганизм, путешествующий по холодильнику с потоками воздуха, на лету соприкоснется с этим покрытием, жизнь его окончена. Такая участь не грозит полезным бактериям, которые живут в продуктах, например, в йогурте или кефире, так как они не соприкасаются со стенками холодильника. Покрытие Agion убивает 99,9% бактерий, соприкоснувшихся со стенкой холодильника.
А еще начал расти спрос на серебро в странах СНГ. К примеру, ежегодно в России покупается около 15 млн. серебряных изделий. B ювелирном деле используются сплавы серебра с небольшими добавками меди. При этом спрос на серебряные изделия устойчив круглый год. Хорошо идут как “легковесная бескаменка” (то есть небольшие и несложные в исполнении изделия), так и элегантные изделия из серебра с янтарем, поделочными и драгоценными камнями. Массовым спросом пользуются недорогие украшения из Таиланда и Польши, которые привозят в страны СНГ челноки, поэтому много серебряных изделий продаются на рынках, в киосках и лавочках. Собственное производство ювелирных изделий из серебра в России составляет сейчас около 70 тонн в год. Торговля серебром весьма выгодное дело, поэтому некоторые аналитики утверждают, что к концу года серебро может подорожать чуть ли не в шесть раз в связи с новыми планами Билла Гейтса скупить значительное количество этого металла.
По данным Мирового института серебра (WSI), добыча этого металла в мире из руд уже третий год остается на уровне 18,5 тыс. тонн, а потребление превышает 27 тыс. тонн. Разницу дает переработка различного лома. В целом уже 15 лет идет потребление ранее накопленного серебра. Сейчас крупнейшими в мире производителями серебра являются компании Industrias Penoles S.A. de C.V. (Мексика) — 48 млн. унций серебра в 2003 году или 8,1% мирового производства, KGHM Polska Miedz S.A. (Польша) — соответственно 43,7 или 7,3%, BHP Billiton Group (Австралия) — 42,7 или 7,1%, корпорация «Казахмыс” (Казахстан) — 19,5 или 3,3%, Grupo Mexico SA de CV (Мексика) — 19,0 или 3,2%, Rio Tinto Group (Великобритания) — 18,3 или 3,1%, Barrick Gold Corporation (Канада) — 17,0 или 2,8%, Coeur d’Alene Mines Corporation (США) — 14,2 или 2,4%, Polymetal (Россия), Xstrata Group (Швейцария) — 12,0 или 2,0%. Среди стран больше всех серебра производит Мексика — 93,8 млн. унций (2918 тонн за 2003 год).
В Казахстане за январь-август 2004 года получено 459 тонн серебра, что на 13% меньше аналогичного периода 2003 года.
В 2004 году Россия увеличит производство серебра на 18% и добудет около 1300 тонн этого металла. Больше половины этого объема (700 тонн) даст рынку крупнейший производитель серебра в России компания «Полиметалл». Но, даже переместившись на пятое место в мире среди серебряных компаний, очень большого дохода и возможности влиять на рынок «Полиметалл» не получит. Специфика серебряного рынка такова, что управлять им не могут даже крупнейшие компании.
Хотя на мировом рынке отмечается дефицит наличного серебра, цена его остается на относительно низком уровне. Зарабатывать на серебре можно только, продавая большие объемы, а мелким компаниям не стоит приходить на этот рынок. Так что российским производителям логичнее будет дальше укрупняться. По словам президента российской группы компаний «ИСТ» (в нее входит «Полиметалл») Александра Несиса, компания уже подготовила финансовую отчетность по международным стандартам, провела финансовый, геологический и юридический аудит. На новый уровень добычи «Полиметаллу» поможет выйти комплекс на Хаканджинском золотосеребряном месторождении, о запуске которого сообщило предприятие. В этот комплекс вложено около $100 млн. После выхода предприятия на полную мощность со следующего года оно сможет производить по 80-85 тонн серебра и более 4 тонн золота в год. Именно за счет роста производства на месторождениях Дукат и Хаканджинское «Полиметалл» сможет нарастить годовую добычу до 700 тонн серебра.
Из-за относительно низкой цены и большой себестоимости добычи серебра на собственно серебряных месторождениях производство этого металла пока не растет. Специалисты добывающих компаний считают, что цена в $10 за унцию будет достаточна, чтобы сбалансировать спрос и предложение. Но уникальность инвестиций в серебро состоит в том, что возможности для удовлетворения спроса в краткосрочном плане крайне ограничены.
Остается высоким ювелирный спрос на серебро. Стоимость его в ювелирных изделиях составляет небольшую долю от розничной цены самого изделия. Многие смогут покупать серебряные ювелирные изделия, если металл опять станет более дорогим. Единственной эластичной составляющей общей потребности является спрос на серебро в Индии, который многие считают ювелирным, но на самом деле, являющийся инвестиционным. В частности, падение цен на серебро в прошлые годы привело к увеличению спроса в Индии более чем на 20%. В 2003 году спрос в Индии составил около 75 млн. унций серебра, а собственное производство — чуть более 2 млн. унций. Добыча серебра начнет увеличиваться только через 2-3 года после значительного роста цен. Еще один способ увеличить предложение — это переплавка существующих серебряных изделий. Однако надо иметь в виду, что число частных лиц, владеющих значительными объемами серебра, сильно сократилось после того, как цена на этот металл достигала $50 за унцию в 1980 году. Но переплавка ювелирных изделий не будет значительной, пока цена опять не достигнет близкого к этому уровня. При росте цены частные инвесторы могут начать продавать свои запасы слитков. Но эти запасы являются не только крайне ограниченными, но и часто держатся в виде банковских сертификатов, а не в реальном серебре. Последняя возможность быстро удовлетворить дефицит — распродавать запасы банков.
Следует отметить, что после Второй мировой войны почти все мировые запасы серебра оказались в США, а затем серебро распродавалось по заниженным ценам. Напомним также, что, в отличие от золота, серебро не входит в состав золотовалютных резервов Центробанков, поэтому почти все страны не сообщают о запасах этого металла. Сколько их осталось, никто не знает, поэтому если неожиданно запасы серебра закончатся, то цены резко взлетят. И уже есть сигналы о том, что в США государственные запасы серебра на исходе. А еще отметим, что инвестиции в серебро остаются низкорискованными и потенциально весьма прибыльными, поэтому вполне возможен рост мировых цен на серебро уже в этом году. И 28 сентября котировки Лондонского фиксинга закрылись на отметке $6,52 за унцию, а на бирже COMEX в Нью-Йорке — $6,53.
Эксперт ИА KZ-today Владислав НИКОЛАЕВ