Автором монумента стал молодой скульптор Алексей Игнатов из Студии военных художников имени Грекова. Он изобразил режиссера во время первой встречи со студийцами, которые пригласили его для постановки спектакля. «Вахтангов пришел на встречу нарядно и модно одетым, чем несколько смутил студийцев, которые решили, что от такого пижона толку не будет. Однако Евгений Багратионович быстро все поставил на свои места, произнеся знаменитую фразу: "Театр — это праздник"», — пояснил ректор Щукинского училища, народный артист России Евгений Князев.
Место для установки монумента выбрано не случайно — Щукинское училище открылось благодаря школе Вахтангова. Памятник поставили в рамках торжеств, посвященных 100-летию «Щуки», датой основания которой считается 23 октября 1914 года, когда режиссер прочитал первую лекцию в любительском театральном кружке.
Князев также подчеркнул, что «памятник можно считать народным». По его словам, монумент изготовлен на средства фонда «Содействие», в который люди добровольно перечисляли средства.
Евгений Вахтангов (1883-1922) — актер, театральный режиссер, основатель и руководитель Студенческой драматической студии, которая впоследствии стала называться Театром имени Вахтангова. Он играл на сцене Московского Художественного театра. В 1913 году возглавил студенческую студию, в 1921-м — основал свой театр. Здесь Вахтанговым были поставлены «Свадьба» Чехова, «Чудо святого Антония» Метерлинка, «Эрик Х1У» Стриндберга и «Принцесса Турандот» Гоцци.